Big Tech and E-money Token
1. Introduction – 2. Some remarks on the notion of stablecoins – 3. An overview of the e-money token: notes on its function as a means of payment – 4. Big Tech and stablecoins: the implications of a convergence of the two phenomena – 5. Big Tech and e-money token: is there a possible influence? – 6. Stablecoins as a medium of exchange: some brief opinions on the future perspectives.
L’economia in continua evoluzione, comportando lo sviluppo di rapporti sempre più complessi, ha provocato la metamorfosi dei modi di “comunicare” all’interno della realtà socioeconomica: le tecniche del denaro hanno costituito e costituiscono ancora oggi l’adattamento della moneta alle esigenze degli scambi che mutano nel tempo.
In un contesto di chiara propensione ad una valorizzazione della forte innovazione e al tentativo di conciliare le nuove tecnologie con i sistemi di pagamento, si inserisce la diffusione di nuove forme di moneta.
Dopo aver descritto le principali caratteristiche del nuovo “linguaggio monetario” della criptovaluta, con particolare riferimento alla disciplina dei cd. token di moneta elettronica nel Regolamento MiCAR, l’autore si sofferma sulla possibile convergenza di due tendenze: da una parte, l’aumento della capitalizzazione di mercato delle cripto-attività nella forma dei cd. stablecoins e la conseguente attrazione del fenomeno nell’alveo di interesse delle autorità pubbliche, dall’altra la potenziale proliferazione di nuove risorse crittografiche all’interno dei nuovi mercati delle Big Techs.
Alla luce della spinta del legislatore europeo alla regolamentazione delle cripto-attività si impone, cioè, una valutazione della possibile emissione di stablecoins da parte di attori globali capaci di influenzare i mercati.
The changing economy, with the development of increasingly complex relationships, has led to a metamorphosis of the ways of “communicating” within the socio-economic reality: monetary techniques are the result of the adaptation of the currency to the needs of trade.
In the context of a clear tendency to value strong innovation and the attempt to reconcile new technologies with payment systems, the diffusion of new forms of money is introduced.
After describing the main features of the new “monetary language” of cryptocurrencies, with particular reference to the regulation of so-called electronic money tokens in the new EU Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR), the author considers the possible convergence of two trends: on the one hand, the increase in the market capitalization of crypto-assets in the form of so-called stablecoins and the consequent attraction of the phenomenon to the interest of public authorities, and on the other hand, the potential proliferation of new cryptographic resources within the new markets of Big Techs.
In other words, in the light of the European legislator's push for the regulation of crypto-assets, an assessment of the possible issuance of stablecoins by global players capable of influencing the markets is required.